Strategy’s Bitcoin-aankopen storten in: ‘bedrijf wapent zich tegen bearmarkt’

Strategy, het bedrijf met de meeste Bitcoin (BTC) op de balans, heeft de handrem aangetrokken op zijn BTC-aankopen. Volgens een nieuw rapport van CryptoQuant wijst de scherpe terugval op één ding: het bedrijf bereidt zich voor op een lange, taaie bearmarkt.

Strategy’s Bitcoin-motor hapert

‘’De Bitcoin-aankopen van Strategy zijn ingestort in 2025,’’ zei CryptoQuant gisteren in een nieuw rapport. 

Er werd gewezen op een dramatische maandelijkse daling van de aankopen sinds eind 2024. Van een piek van 134 nieuwe bitcoins in november 2024 naar slechts 9.100 bitcoins een jaar later. 

In de maanden augustus, september en oktober werd er zelfs nog veel minder geld over de balk gesmeten. In november werd er vooral in één week weer zoals vanouds ingeslagen: het bedrijf maakte op 17 november bekend dat het die week ervoor 8.178 bitcoins kocht voor een bedrag van 835,6 miljoen dollar.

‘’Een buffer van 24 maanden maakt één ding duidelijk: ze bereiden zich voor op de bearmarkt,’’ zo concluderen de analisten van CryptoQuant. Daarmee doelen ze op de nieuwe dividendreserve die deze week werd opgericht. 

Een bedrag van 1,44 miljard dollar aan cash moet 12 vmaanden aan dividend- en schuldbetalingen dekken, met plannen om het uit te breiden naar 24 maanden.

CEO Phong Le benadrukte dat het bedrijf nu ‘’’meer flexibiliteit heeft dan ooit’’ om Bitcoin te blijven accumuleren. In een podcast zei hij wel dat de verkoop van bitcoin ‘’wiskundig gerechtvaardigd’’ zou zijn als de marktwaarde van het bedrijf onder de waarde van hun bitcoinbezit daalt. 

Maar de nieuw opgerichte dollarreserve is juist bedoeld om te voorkomen dat Strategy in die situatie terechtkomt. Die buffer zorgt ervoor dat:

1. Strategy geen kapitaal hoeft op te halen op slechte momenten, omdat alle dividend- en rentebetalingen gedekt zijn. Zo koopt het bedrijf als het ware tijd.
2. De waarde van het bedrijf minder snel onder de waarde van de bitcoin-voorraad duikt, omdat beleggers meer vertrouwen hebben in de liquiditeitspositie.

Nieuw gevaar op de loer

Terwijl Strategy zich strategisch indekt, doemt er een ander risico op. Indexbouwer MSCI wil bedrijven uitsluiten waarvan 50 procent of meer van de balans bestaat uit crypto. Voor Strategy zou dit betekenen dat het uit grote indexen wordt geweerd, waardoor miljarden aan passieve instroom kunnen wegvallen. 

Voorzitter en Bitcoin-maximalist Michael Saylor liet weten dat het bedrijf ‘’actief in gesprek is’’ met MSCI over het mogelijke nieuwe beleid dat in januari in zou gaan.